大多数股市评论者认为，中国股市自2008年以来都是熊市，其实不然，确切地说，自2009年以来中国股市一直在演绎结构性牛市。

为什么是结构性牛市？从2009年以来，两市综合指数少有上涨，但是，趋势性上涨的股票却有一大群，五年市值扩大五倍的不是少数，五年市值扩大一倍的更是多达100多只。大盘指数不跌，个股牛气冲天，这不是结构性牛市是什么？

那么，到底是哪些股票在持续性上涨昵？总结起来就是一个“新”字，即新技术、新模式、新产业。2009年以来，新能源、节能环保、文化创意、健康医疗、互联网与物联网、大数据与信息安全、智能机器人与穿戴设备、航天军工等，一波又一波，无一不是一个新字，今年区域经济创新与国有企业改革，也成为上涨理由，无新不涨、遇新必涨已经成为中国股市的定律。这个定律是中国经济结构转型的内在要求，也是一个国家经济增长模式从资源消耗驱动型走向创新驱动型的必然，这是中国经济的一个特大利好！

那么，这个以新为主线的结构性牛市，有着怎样的节奏呢？我们认为大体上将分为这样三波:

第一波是纯粹的新技术、新模式、新产业上市公司领涨。大致时间段时2009年创业板开市到2013年四季度。这段时间，凡是真正具有创新价值的上市公司，几乎是趋势性持续上涨。期间有过调整，但调整的主体是名字取得好听，缺乏实质性创新的上市公司。2013年是新技术、新模式与新产业企业价值被集中发现的一年，凡是属于新技术、新模式、新产业相关上市公司，股价都有大幅上涨，从此奠定创新型上市公司高溢价的定价规则。

第二波是用新技术、新模式、新产业、新体制重组老上市公司。这波的大体时间从2013四季度开始，一直持续到现在。期间用新技术、新模式、新产业重组老上市公司的，成为资本市场一道靓丽的风景线，重组停牌此起彼落，复牌后五个涨停常见，十个涨停也不少。随着重组目标公司股价普遍上涨，重组难度随之加大，除了一批高盈利企业会继续借壳外，盈利水平一个亿以内的大都转向并购模式，即由上市公司收购。第二波浪潮已经走了大半，预计可以持续到2015年二季度，随着IPO步伐加快，第二波浪潮会慢慢的退去。

第三波是传统型上市公司转型为新经济企业。经历了新经济浪潮的洗礼与熏陶，以及管理团队的年轻化，越来越多的传统型上市公司通过积极转型，已经渐渐地成为新经济企业与互联网大数据的融合，极大提升了企业的价值，并且逐步形成了产业互联网板块，这必将引发资本市场的重新定价。

走完这三波，创新驱动型发展模式将得到确立，中国的股市将进入新的不断更新的新常态。