睿观点|2018年投资机会在哪里?华睿投资看好哪些领域?

发布时间:2018-01-10 浏览次数:605次

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文 | 华睿投资


       2017年,我们听到最多的名词无外乎这些:大数据、医疗健康、共享经济、比特币......人工智能与消费升级、机器人、教育及汽车交通五大领域投资热度持续上升。新零售、共享经济、无人业态等领域资本不断涌入。

       独角兽的不断涌现成就各种传奇、新零售创融资纪录,2017年伴随着种种不平凡与传说。而对于已经到来的2018年,华睿投资将看好哪些领域?对创业者有什么话要说?来听听华睿投资董事长及投资总监对2018年的展望。


       最关注的细分领域:

       2018年创业与创投的热点将从浮在上面到沉到下面、重消费到重实业、重模式到重技术的转移。华睿投资将把投资重点转移到电子电力、新汽车、新材料、新装备、物联网、新医疗等具有硬技术含量的创业方向。我们会继续是关注AI,但关注的重点是AI与工业、交通、能源、城市管理的融合;我们也将继续关注医疗,但重点是中医治未病与革命性的现代生物医疗技术的结合;我们也会继续关注新零售,但重点是跨境外贸出口型的新零售,推动提升中国商品与服务出口竞争力;教育也是我们关注的方向,但我们关注的重点是幼儿教育,我们认为中国教育最大的问题出在幼儿时期,解决儿童性格扭曲问题,是K12与成人教育的基础。

       哪些领域的热度将延续:

       前二十年创业的主线都是消费升级,从房地产、汽车、家居、服饰等等都是,目前也有太多创业者还拥挤在消费与消费服务领域。中国居民中80前人口普遍存在消费不足问题,但80后普遍存在消费过度问题,尤其是90后已经出现严重的浪费型消费与娱乐过度问题,这将引起国家的警惕,所以,针对90后的消费、娱乐、消费金融类创业都要警惕了,国家必将出台政策予以遏制。相反,针对50后、60后的养老产业将迎来真正的需求,积极布局时机成熟。

       对创业者说的话:

       创业必须跟国家战略呼应,迎合时代需要。78-97是中国的温饱时代,食品饮料与纺织服装是最大的创业方向。98-17是奔小康时代,消费升级是重点,房地产、家居、家电、汽车、消费互联网五大方向是最好的创业机会。18-37是强国时代,强国需要什么就创业什么,强国需要强筋骨,迫切需要强大我们的新材料、新装备、集成电路等行业。强国需要强精神,提高国民素质的新教育、提高文化自信的新文化、提高体质的新医疗将是很好的发展机会。强国需要走出去,需要国际化,与“一带一路一网”有关的产业都是国家需要。

       医疗细分行业关键词:创新落地,整顿提升

       回顾2017:

       2017年是医疗市场从量变到质变的一年,是政府推动新模式、新技术实质落地的关键一年。在这一年中,野蛮生长的互联网医疗从百花齐放的探索阶段走向了规范阶段,医保支付等政府监管环节开始拥抱互联网逐步进入全国试点,以细胞治疗为代表的新医疗技术获得了国家的认可逐步引导落地,人工智能已然在导医、辅助诊断等领域展现头角,一批针对肝病、传染病、癌症等重大疾病的国家重点新药研发取得阶段性成果。医疗创新创业项目确定性市场机会出现,市场规范程度提升,项目风险开始下降,有利于创新型项目成长壮大。

       而医疗传统领域是整顿提升的一年。由于国家一致性评价、两票制、控费、限价、打击商业贿赂等政策严格推进,传统模式的医疗企业生存环境不容乐观,掌握核心医疗资源,向新技术、新模式靠拢,向大健康领域寻求空间,成为传统医疗企业转型的重要抓手。龙头企业转型升级优势明显,企业发展两极分化进一步显现。

       展望2018:

       2017年医疗市场对以新模式、新技术为代表的创新创业项目释放出了积极的买入信号,同时给与了转型中的传统医疗企业龙头较高评级。借用罗胖的观点“先发优势确已经或者即将在众多行业领域中成为一种压倒性优势”,那么2018年可以重点新增投资医疗领域的先行者中的确定性机会,特别是细胞治疗、辅助诊断(医疗人工智能)、重大专科疾病(药、服务)等创新项目。同时围绕现有中医药、第三方诊断服务(含基因)、医疗服务重点细分产业,加大龙头型企业的投入,以强强联合、跨界整合为目的,投资完善细分产业链的布局。

       智能细分行业关键词:估值飞涨,返璞归真

       回顾2017:

       2017年是金融科技市场从量变到质变的一年,是政府在花样繁多的金融创新模式演变之后,逐步出手颁布新规,对金融市场进行规范、整肃与建立行业秩序的一年。在经济环节去杠杆的大背景下,金融科技市场的泡沫开始逐步出清,强者恒强,行业王者积聚各项核心资源,并向上游延伸积极尝试获取泛金融类牌照的尝试。

       2017年是人工智能投资引爆年,从智能语音处理、文字识别、图像识别、机器人等底层技术的演变创新,在智能音箱、服务机器人、交通安防、工业机器人、零售创新、智能驾驶等各类应用场景下寻找商业突破的关键一年。但与此同时,我们同样留意到该细分领域由于媒体的过度曝光,不成比例的资金涌入导致在技术产品化,产品商业化、成本可控性上仍不理想的许多项目获得了畸高的估值,但估值能力无法在短期内有效转换为盈利能力,同时存在不少在实体行业耕耘程度更深的巨头在逐步加大在技术研发、人才引入与培育上的力度,不排除在后期对挟场景而对人工智能创业市场进行整体收割的潜在可能。

       随着新《汽车销售管理办法》实施,汽车小额、分散、可抵押的资产类型具备金融创新的先天优势,汽车销售市场发生变革,传统4S店与二网车商之间的销售代差被拉平,三四线城市居民的可支配收入提升,对于国产经济型车款的认可度提升,优品车以创新型的金融手段,乘此政策东风,在消费分期、保险延保、配件集采、保养翻修方面将线上线下销售模式充分结合,为广袤地域中的消费者营造全新的购车体验。

       展望2018:

       2018年将继续在秉持产业链投资的理念之下,继续深挖行业,瞄准金融科技、人工智能、软硬件一体化、汽车服务与渠道创新、智能驾驶、汽车电力电子等领域梳理上下游的产业机会,同时物色行业中具有战略枢纽地位的核心企业,形成较强的绑定机制,以股权投资为突破口,逐步形成以项目后轮投资、追加投资、并购退出、增值转让等多种形式并行的管理方式,实现项目收益的保值增值。

       大数据细分行业关键词:技术、能力、落地

       回顾2017:

       2017年是大数据行业变革的一年,政府大力推进大数据的发展,政府数据统一开放平台也将在2018年建成开放。经过行业的快速发展,大数据技术逐步走向成熟,已渗透到每一个行业和业务职能领域,物联网、云计算、移动互联网、车联网、手机、平板电脑、PC以及遍布各个角落的各种各样的传感器,无一不是大数据来源或承载的方式,它也成为企业发展所必须具备的核心能力。随着大数据技术的进步和行业能力的培育,在未来,它将会在一个个行业落地生根。

       展望2018:

       2017年大数据在数据应用上得到了全面的发展,尤其是金融领域,并且随着大量金融科技创新型企业的海外上市,也为传统范金融领域依托大数据技术核能力的发展打开了新的局面,以自身大数据技术能力助力细分行业领域发展的创业企业将逐步的在行业应用上走出困境,而2018年将是这些企业全面开花,逐步确立细分行业龙头格局的一年,因此在2018年,将会重点围绕大数据领域先行者中的确定性机会,针对在各个细分行业成熟布局有横向拓展能力的企业,包括但不限于工业智造、物联网、云计算、电子电力传感器、车联网、安全等领域。同时,也将围绕现有的行业支点企业做产业链的投资布局,作为并购整合产业链的战略投资。

       文化教育细分行业关键词:跨界、融合

       回顾2017:

       2017年是文化跨界融合之年,文化跨界融合分为三层:其一是文化IP形态的跨界融合。同一个IP,可以由小说跨界到动漫,影视剧,教育,游戏等多文化形态。基于此,我们投资了"教育+动漫+国学"的崇德动漫,其本质正是多种文化形态的融合创新。其二是文化与其他领域的跨界融合,比如文"文化+旅游","文化+体育"等等,文化不仅仅局限于自身的商业形态,其正以更加多样多维的姿态与其他行业进行跨界融合。我们投资的微马城市正式"体育+旅游"的创新跨界。其三是中国的文化与世界的融合。中国早已成为世界第二大经济体,但文化内容的出口却寥寥无几,我国要真正成为世界强国,提升民族文化自信迫在眉睫。我们过会的世纪优优正是我国文化内容走出去的龙头!

       展望2018:

       展望2018,我们将继续沿着文化跨界融合的思路,结合强国的大时代背景进行投资布局。一是要重点布局提升民族文化自信与国民素质的相关领域,特别是幼儿教育行业,着重推动幼儿师范学院的落地建成。二是要继续发现投资在文化产业占据明确节点的平台型企业。三是要持续关注创新文化科技型企业。

       产业互联网细分行业关键词:落地、出海

       产业互联网领域的两点看法:一是新技术与传统产业融合加速并落地;二是跨境出海领域存在众多创业机会。

       互联网、大数据、人工智能、金融科技等新兴技术在教育、出行、零售等大行业方向的应用将持续出现一批专业的专业的技术服务型企业和平台型企业。产品设计和业务流构建需能切实解决行业痛点,并且符合商业逻辑,即“开源、节流”——外部效益增加和内部成本降低。跨境出海领域,在国家“一带一路”大战略以及产业结构升级的大背景下,中国企业,尤其是电商、金融、科技等创新企业的出海。

       以跨境电商为代表的跨境出海领域棉铃几个趋势:一是关注新兴区域国家创业机会。以北美、西欧为代表的第一梯队区域产业基础成熟,竞争激烈,但电商渗透率仍有提升空间。以中东、东欧、南亚等为代表的第二梯队区域开始出现领跑者,企业进入高速发展期。以拉美、非洲等为代表的第三梯队区域市场潜力巨大,开始出现先行者,但基础设施较弱,市场仍需培育;二是出口产品升级,流量来源多样化。出口商品由产品低定位、同质化走上品牌化的道路,传统跨境电商企业在注重第三方平台流量以外,需重点建设以自有移动平台为主的多渠道的流量获取能力;三是“全球采购,全球营销”,出海中国企业在经营理念上定位“全球”,持续优化供应链和销售渠道;四是国内已验证成功模式的海外复制,实现“技术出口”和“模式出口”。

       回顾2017:

       在产业互联网领域,围绕以互联网为代表的新兴技术与传统产业深度融合、重塑产业生态的主线,重点关注泛电商、企业服务类项目。完成投资了“快时尚商品跨境电商领导者”踏浪者,投资了“金融生态连接器”连银科技,增资“S2B母婴童垂直店商平台”妈妈去哪儿,增资“儿童启蒙阅读的领航者”咔哒故事。

       展望2018:

       继续关注融合互联网、大数据、人工智能等新兴技术的创新产业平台项目,以及促进产业转型、升级的第三方支持企业,诸如产业互联网、企业服务SaaS、新零售等方向。重点关注国家大战略格局的跨境出海方向项目,如跨境电商平台、软件及服务出口等领域。

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